«Substance» — наличие у компании, помимо ее юридической оболочки, реального содержания. В настоящее время во многих странах сам факт регистрации компании не является основанием для признания ее реально существующим юридическим лицом в стране своей инкорпорации (в том числе для налоговых целей). Это означает, что помимо комплекта учредительных документов, компания должна иметь некоторое физическое присутствие в стране регистрации, например, иметь реальный офис, местного директора, секретаря, телефон и факс, вести какую-то деятельность, иметь местный банковский счет, оставлять в стране какие-то средства. Также оценивается, есть ли какая-либо экономическая причина регистрации компании именно в данной стране кроме стремления к минимизации налогов. Наличие у компании “реального содержания” может проверяться в ходе проверок государственный органов, а также в рамках судебного разбирательства.
